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从资本市场来看，重视交易性机会，而不是纠结长期的逻辑。内忧外患之下，资本市场的长期矛盾大概率是一个动态演化的过程、政策的应对是一个相机抉择的机制，中长期的水落石出更接近于一道情景分析题，而不是逻辑推演题。眼下债券市场不应纠结于长期的配置逻辑，而是应该意识到目前是事件性、情绪性主导的交易逻辑。我们一直强调，本轮行情的主逻辑是融资收缩和相应可能出现的政策对冲，这一“内忧”无法证伪、不断发酵的时候，贸易冲突又出现反复，可谓又添外患，政策的微调对冲只是时间和方式选择的问题。

可以发现的是，工资指导线的调整与各地经济增长水平呈现较大相关性。基准线下调的6个省份中除天津外，其他地区2019年前三季度GDP增速较去年全年也出现下滑。陕西省的企业工资指导线在2018年均在各个省份中排名前列，今年却呈现明显滑落态势，基准线、下线和上线三个分项数据分别下滑1.5、0.5和2个百分点。这也在侧面凸显出陕西经济目前的趋冷。

保荐机构间接持股保荐机构中信证券间接持有金时科技股份的情况，则让保荐机构能否保持业务独立性成为市场关注的焦点。招股书显示，截至招股书签署之日，持股金时科技0.6944%的股东中信证券投资有限公司（以下简称“中证投资”）是中信证券100%持股的全资子公司。另外，同样持有金时科技0.6944%股权的金石坤享股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙）（以下简称“金石坤享”）与中信证券亦关系密切。据了解，金石坤享普通合伙人及执行事务合伙人为金石沣汭投资管理（杭州）有限公司（以下简称“金石沣汭”），其基金管理人为青岛金石灏汭投资有限公司（以下简称“金石灏汭”）。金石沣汭与金石灏汭均系中信证券通过全资子公司金石投资有限公司100%持股的二级子公司。

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此外，贫穷问题的解决也有赖于整个法国社会运作模式的革新。例如越来越复杂的福利制度，导致一些人丧失找工作的动力；目前的就业体系无法很好地容纳那些，缺乏工作技能或教育水平的年轻人。上游的学校无法接纳这些相对“低端”的学生，而下游的成人教育与职业教育，并没能有效地帮助这些年轻人重返工作岗位。不从根本上解决这一问题，一味地增加福利支出只会是寅吃卯粮。

中信集团成立于1979年10月，经过多年来在诸多领域的探索和创新，现已发展成为一家国有大型综合性跨国企业集团。通过本次重组，中信集团特钢板块完成整体上市，成为A股市场规模最大的专业化特钢上市公司，为中信集团实现“金融+实业”双轮驱动的战略目标提供有力支撑。本次交易前，上市公司的业务主要以棒材和锻件为主，交易完成后上市公司的产品范围和涉及行业领域更加广泛，整体实力和抗风险能力显著增强。一直以来，深交所持续加大综合服务力度，支持央企利用资本市场做优做强，截至目前已与60余家央企开展多元化对接合作，在推动国企加大资产证券化率、实现国有资产保值增值、拓宽融资渠道、提升上市公司质量等方面取得积极进展。下一步，深交所将充分发挥多层次资本市场平台功能和创新资本形成优势，不断提高直接融资能力，深化市场改革，丰富产品供给，优化市场培育，多渠道、全方位支持国企改革和民企发展，努力打造与中国特色社会主义先行示范区相匹配的资本市场生态体系。