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责任编辑：张义凌瑞信今发报告指，该股于去年下半年面对不明朗风险，包括波动的投资市场、政策，同时需要为Folli　Follie作减值拨备，故下调2018至20年盈利预期13至23%，以反映去年下半年业务挑战．目标价由24港元降至17港元，维持跑赢大市评级。

值得注意的是，国家发改委去年底发文支持企业进一步融资，但一些房企因负债过高而被排除在外。国家发改委在 2018 年 12 月 12 日发布的《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》中提到，支持建筑业、房地产业营业收入大于 300 亿元的企业进行发债融资。在参考标准中对于房地产企业的要求为，资产总额大于 1500 亿元，营业收入大于 300 亿元，不超过所在行业资产负债率重点监管线；未明确重点监管线的，原则上资产负债率不得超过 85%。

记者了解到，为满足相关政策法规要求，高精地图在采集完成后一般会进行加密偏移，最终保证一定的相对精度，而不是绝对精度。目前高精地图厂商所追求的相对精度是20厘米以内，以满足L3、L4级别的自动驾驶需求。“目前，四维图新高精地图的数据来源分为3类：一类是以采集车为主导的高精地图采集设备，质量可靠但成本相对较高；第二类来自合作伙伴的数据补充；第三类则通过UGC数据进行数据更新。”王淼说，高精地图的产品定义已经明确，但成本依然较高，业内依然在探索如何用更加高效、经济、共享的方式将其构建出来。

“和传统导航电子地图比，高精地图的精度和分辨率更高，包含的内容更多。”北京理工大学研究生院副院长、中国图像图形学会理事黄华打比方说，这就像看电视，以前是低分辨率，现在变高清了。随着汽车厂商开始公布自动驾驶汽车量产时间表，一些导航电子地图厂商也开始掌握高精地图的量产能力。

责任编辑：张岩中国基金报融通基金权益投资总监邹曦2018年A股市场经历了少见的熊市，年度跌幅仅次于金融危机的2008年。回顾2018，市场下跌的原因应该已经形成共识，金融去杠杆与中美贸易摩擦肯定是主要因素。那么，在政策基调从金融去杠杆转为稳杠杆，贸易摩擦得到明显缓和的状况下，市场为何没有明显反应？2019年A股市场还有没有机会？我们认为，2018年中国经济的诸多结构性问题得到集中充分的暴露，这些问题不是简单地依靠逆周期调控手段就能得到解决的，导致市场信心不足。但是，问题的暴露和全社会共识的形成本身就是积极的因素，A股市场或已经走过了最困难的时期，终将在犹豫和反复中逐步进入牛市。

与此同时，成立了一系列新公司，以及10月在开曼群岛注册成立了东方教育，并向部分新成立公司发行及配发股份换取现金，在英属维尔京群岛注册成立投资控股公司中国东方教育投资，向东方教育发行及配发股份。在一系列资本运作后，目前该公司境内为新华创智，由注册在香港的中国新华职业和慧桥分别持股99%和1%。中国东方教育投资100%持有这两家机构，同时还100%持有香港新东方和位于美国加利福尼亚的Xinhua US。最终，东方教育100%持有中国东方教育投资。